銘柄のホルダー2

銘柄のホルダー
長期間の停滞の株価
証券市場外取引
電話債券
法務局では、国債の80％くらいが、電話債券
の評価としています
市場では、銘柄と電話債券の価値は、交渉によりきまるわけですから、銘柄と電話債券の交換条件は規定できません


オプションの算定
銘柄と電話債券の交換が、できやすくするために
オプションの利用があると想定します
電話債券＊Ｐの値－電話債券＊Ｐの値*0.95*Ｋ
＝オプションの価格
この条件で銘柄の価値の想定は、
銘柄＝電話債券＋オプション
銘柄の価格が高めに想定されます
その反対も、間違いではありません
銘柄＝電話債券―オプション
電話債券の強気か弱きに見るかの見解の相違です
上記の想定で
銘柄と電話債券が、交換可能であることがわかります


国債と電話債券の交換
これが、できることは、しめしました
国債に割引されたものが、電話債券とするのは
交渉価格とはことなります
交渉価格とするために、
電話債券と銘柄の取り換えが、想定されますと
国債と銘柄の交換が交渉価格として成立します