101w

         S

    S.       S

At down side,you can remark.

010w

     

S.       S

     S

At up side, you can remark.

001w

       S

S

       S

At.right side, you can remark.

100w

        S

              S

        S

At left side, you can remark.

銘柄のホルダー6

銘柄のホルダー
（Ｏ-Ｒ*Ｓ2*Ｋ）／（Ｓ1-Ｓ2*Ｋ）＝Ｐ
オプションの算定式です


オプションの意味
株券などの銘柄の占有権です
オプション料だけで、銘柄の占有権が生じます
占有権から所有権に変更すると
オプションは費用になります
占有権が放棄されますとオプションは放棄代金となります


Ｓ１の意味
Ｓ１は銘柄です。Ｓ２と間に競争関係か、または、
類似株価が想定されます
Ｓ1*Ｐ1-Ｓ2*Ｐ2*Ｋ＝Ｏ
オプションの算定式となります


Ｋの意味
この算定式では、割引から解放されていることが
前提条件ですので、Ｋの値は自由ですが、
Ｐの値と同様に、０＜Ｋ＜1
となります


Ｋの用い方の例
1、Ｓ／Ｓで、株価と株価の距離
2、主観的なリスクのバロメーター
3、時間的な距離で1と等しいとするのが良いと思います

銘柄のホルダー5

銘柄のホルダー
仮に銀行が、船荷証券の占有で、オプションで
貨物の引き取りに参加するとすると
そのオプションは、銀行の担保価値とオプションの親の価値は等しいことになります
この場合の、想定上のオプションの算定は、
所有権*投資利益率―占有権*投資利益率＊割引率＝オプションです
所有権と占有権の価値に開きがありますが
所有権が行使される可能性は小さいことが想定されます
さらに、想定で仮の場合ですが
コールとプットのオプションで、Ｏ1と、Ｏ2とします
投資利益率の低下が想定されますと
Ｏ１の値はさがります
市場で銘柄の価値の回復のために、銀行が融資の参加があるとしますと、銀行がＯ１の買い取りのかわりに、Ｏ２の引き受けの条件で投資家
に、オプションで引き取りがされたとします
融資で得られると利息分がオプションにプレミアムとして投資家に回されるとします
銀行は銘柄の所有の代わりに、投資家に早めに
リターンがまわるようにすることになります
２の違いがまとめられるとしますと
1、貿易
2、融資と銘柄
相違点
1、所有権の行使の可能性少ない
２、所有権の行使の可能性多い


1、市場でのオプションの行使のリスク小さい
２、市場でのオプションの行使のリスク大きい


１、市場の保護が目的
２、市場の競争が目的


１、損失回避
２、利益回復


1、担保は商品
２、担保は企業


１と２では、所有権と占有権の差に該当する
銘柄の価値の変動リスクが2にはあります
1にはありません
感覚的に
オプションの算定は
所有権＊投資利益率―占有権＊融資利益率＊割引率

銘柄のホルダー4

銘柄のホルダー


銘柄の譲渡人


銘柄の譲受人





国債は公的債権で銘柄は私的債券です
営利目的の銘柄は、利益率では、国債よりうえのはずです
このため形式的には、
銘柄＊投資利益率―国債＊（投資利益率―インフレ率）＊割引率＝オプション
ただし、投資利益率は想定で予想の値にすぎません
銘柄も国債も、インフレ率分の投資利益率はとれてなければいけないという前提条件です


国債と銘柄の交換について
国債と銘柄の価値は対等であるとしても、公的債権と私的債券という点で、投資利益率の点で期待されることに相対的な差があります
国債
国債で購買できるものが、限られるために
形式的価値に依存しているのが、国債です